
通常而言正规杠杆炒股官网,上市是多数企业的终极目标,但是对于更有实力和野心的企业而言,当企业的股价和市值让其不满意的时候,公司实际控制人则可能选择私有化退市,这标榜着企业对自己有更高的期许。当然私有化退市后,企业也并不尽然会发展的更好,打市场的脸,比如王健林曾认为万达在A股估值偏低,决定私有化退市,但是退市后再次上市却碰到重重困难,企业经营也频频遇到困难。

但是仍然有不少企业选择私有化退市来对抗市场的估值,最近吉利集团旗下的美股独立上市子公司极氪汽车宣布即将由母公司吉利汽车回购全部已发行股份,开启私有化退市,而极氪汽车在美股刚刚上市一年左右。在24年5月,极氪凭借新能源和智能驾驶两个技术风口在纽交所上市,上市当日就高开高走,市值最高超过70亿美元。然而一年过去,就因为股价长期走低而令吉利选择私有化退市。

作为吉利集团自主品牌高端化的主力,极氪汽车一直拥有吉利集团内最好的资源和配置,包括800V高压平台,激光雷达和智能驾驶。但是其在股市的表现却并不好,除了上市前几天因为各路发行和保荐券商们捧捧场拉高一下外,绝大部分时期其股价都在低位震荡,后期最高市值也就只达到了上市前几周的情况,实打实的上市即巅峰。虽然极氪仍然在亏损中,无法用传统的市盈率方式来估值,但是仅仅用市销率来看,也确实有较为严重的低估,其在低位时期,市值仅有50亿美元,市销率不足1倍,这表明公司的市值甚至低于其一年的销售收入。并且上市的融资功能也并没有很好的实现,其上市募资仅有4.41亿美元,并且其中2.7亿美元还是吉利汽车自己认购的。

或许是因为同在美股上市的理想汽车、小鹏汽车都已经实现盈利或者毛利率转正,也或许有中美贸易冲突的政治因素影响,总之极氪在美股中认可度并不高。截止2024年底极氪的年销量已经突破22万辆,并且极氪的平均售价并不低,均价在25-28万区间,可以说在新能源汽车新势力品牌中算的是头部品牌。
一个吉利战略
除了觉得市值过低,企业价值被低估外,此次私有化退市的另一个意义在于落实吉利集团的一个吉利战略,2024年9月吉利控股发布《台州宣言》,“专注核心业务、整合资源、协同发展、稳健经营、重视人才”成为吉利集团发展的主要方向。

同时将极氪这一字公司境外退市后可以更为方便的整合集团内部资源,财务数据也可以并入吉利汽车这一香港上市主体的合并报表中,之前其作为独立美股上市企业,营收等数据并未合并在报表中,合并后可以让吉利汽车这个港股上市主体的数据更好看。极氪在2024年的全年营收已经达到1138亿,整车业务收入达到945亿,合并后可以大大增加吉利汽车的财务数据,尤其是在新能源方面的销售数据,可以帮助吉利汽车在港股获得更好的估值。

并且极氪完成私有化后,吉利集团也可以减少对极氪在境外上市而产生的对外披露信息的要求和其它监管,更好的统一运用技术平台和资金,减少集团内部跨子公司利益壁垒。近几年来,吉利集团内部频频因为各个子品牌公司之间的利益问题产生同定位车型不同子品牌内部同质化竞争问题,导致企业无法有效集中资源,各个子公司也有重复研发,集团内部技术不流通等情况。这些情况甚至已经被外部的汽车爱好者圈子得知,频频被曝光。
私有化之后,一方面是整合集团资源,回归吉利汽车体系,另一方面也不排除实际合适之后再次上市的可能性,事实上有不少美股上市的中概股都有退市后在其它市场上市的经历,比如奇虎360就曾在美股退市后,在中国重新上市。目前中国也有支持非盈利企业上市的科创板作为上市平台,或者在香港二次上市也有可能。尤其是吉利集团的资本运作经验十分丰富,其有沃尔沃分拆上市,路特斯独立上市纳斯达克等经验。

总之一体化战略后,吉利集团自主品牌可能呈现出三个阶梯定位,分别是主打平价体系的吉利品牌,主打高端的领克品牌和主打科技豪华的极氪品牌,形成完整的自主品牌市场布局正规杠杆炒股官网,更高的的市场定位则留给沃尔沃和路特斯。
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